中世ヨーロッパ。 山奥にある小さな村に狼の咆哮と村人の悲鳴が木霊した。 そして見つかった腹を裂かれた村長の死体の上には、不思議な指輪が置かれていた。 狼の牙をあしらったその指輪は、臓物の上で月の光に照らされて、不気味な輝きを放っている。 やがて村人たちは、誰が人狼か探る話し合いを始めた。